Mardi 16 juin
2
16
/06
/Juin
18:39
Pour la première fois de la courte existence de mon blog, je vais faire une entorse à la règle que je m'étais fixé, et je vais vous parler d'un indicateur non pas français, mais allemand.
Cela fait plusieurs mois que j'entends que l'indice de confiance remonte en Allemagne, et que cette confiance retrouvée fait monter les marchés actions : aujourd'hui, dans les echos par exemple.
Qu'est ce que cet indicateur ZEW ? Le mieux est de prendre la définition sur leur site:
The ZEW Indicator of Economic Sentiment is ascertained monthly. Up to 350 financial experts take part in the survey. The indicator reflects the difference between the share of analysts that are optimistic and the share of analysts that are pessimistic for the expected economic development in Germany in six months.
Donc, entre 0 et 350 "experts financiers" donnent leurs avis sur l'évolution de l'économie allemande dans les 6 mois à venir. Le site fournit même un exemple de calcul :
Example: If 30 per cent of participants expect the German economic situation to improve within the next six months, 30 per cent expect no change and 40 per cent expect the economic situation to deteriorate, the ZEW Indicator of Economic Sentiment would take a value of -10. Thus, a positive number means that the share of optimists outweighs the share of pessimists and vice versa.
Ci-dessous, l'indice ZEW sur 2 ans :
L'indice augmente de manière continue depuis novembre 2008, et le solde d'opinions positives (L'économie va s'améliorer) est largement positif. Est-ce la fin de la crise ?
Voici maintenant ce même indice sur une plus longue période :
=
Quelques commentaires sur les points entourés :
1) En décembre 1998, l'indice atteint un point bas à -25. L'Allemagne et l'Europe s'apprètent pourtant à rentrer dans deux années de croissance exceptionnelle.
2) En juillet 2000, l'indice est à +72, alors que la bulle internet s'apprète à exploser.
3) En mars 2002, nouveau plus haut à +71. Nos "experts" anticipent une reprise qui ne viendra qu'un an plus tard, alors que l'indice sera revenu à 0 ...
4) En octobre 2006, l'indice atteint un plus bas depuis 1993 à -27,5. Pourtant, il ne se passera pas grand chose en 2007, et l'économie restera en bonne santé toute l'année.
Alors quel est l'intérêt de l'indice ZEW ? C'est à mon avis de démontrer qu'on ne peut pas prendre l'opinion moyenne d'un ensemble d'"experts" pour déterminer une tendance économique future. Comme indicateur avancé, le ZEW ne vaut pas un CLEW...
Cela fait plusieurs mois que j'entends que l'indice de confiance remonte en Allemagne, et que cette confiance retrouvée fait monter les marchés actions : aujourd'hui, dans les echos par exemple.
Qu'est ce que cet indicateur ZEW ? Le mieux est de prendre la définition sur leur site:
The ZEW Indicator of Economic Sentiment is ascertained monthly. Up to 350 financial experts take part in the survey. The indicator reflects the difference between the share of analysts that are optimistic and the share of analysts that are pessimistic for the expected economic development in Germany in six months.
Donc, entre 0 et 350 "experts financiers" donnent leurs avis sur l'évolution de l'économie allemande dans les 6 mois à venir. Le site fournit même un exemple de calcul :
Example: If 30 per cent of participants expect the German economic situation to improve within the next six months, 30 per cent expect no change and 40 per cent expect the economic situation to deteriorate, the ZEW Indicator of Economic Sentiment would take a value of -10. Thus, a positive number means that the share of optimists outweighs the share of pessimists and vice versa.
Ci-dessous, l'indice ZEW sur 2 ans :
L'indice augmente de manière continue depuis novembre 2008, et le solde d'opinions positives (L'économie va s'améliorer) est largement positif. Est-ce la fin de la crise ?
Voici maintenant ce même indice sur une plus longue période :
=
Quelques commentaires sur les points entourés :
1) En décembre 1998, l'indice atteint un point bas à -25. L'Allemagne et l'Europe s'apprètent pourtant à rentrer dans deux années de croissance exceptionnelle.
2) En juillet 2000, l'indice est à +72, alors que la bulle internet s'apprète à exploser.
3) En mars 2002, nouveau plus haut à +71. Nos "experts" anticipent une reprise qui ne viendra qu'un an plus tard, alors que l'indice sera revenu à 0 ...
4) En octobre 2006, l'indice atteint un plus bas depuis 1993 à -27,5. Pourtant, il ne se passera pas grand chose en 2007, et l'économie restera en bonne santé toute l'année.
Alors quel est l'intérêt de l'indice ZEW ? C'est à mon avis de démontrer qu'on ne peut pas prendre l'opinion moyenne d'un ensemble d'"experts" pour déterminer une tendance économique future. Comme indicateur avancé, le ZEW ne vaut pas un CLEW...
